Mensaje del Presidente

Estimados Accionistas:

Es un agrado presentar a ustedes, en nombre de la Junta Directiva de CEDEVAL, el Informe Anual de labores correspondiente al año 2018, en el cual celebramos 20 años de operaciones en el mercado bursátil salvadoreño. En el Informe resaltamos los principales logros que como Depositaria hemos alcanzado.

Durante 2018, la economía global mostró un crecimiento moderado, impactada por la disminución de los precios de productos agropecuarios y metales, el incremento en los precios de la energía durante la mayor parte del año, y la imposición de aranceles comerciales entre economías grandes; en cuanto a divisas, con el crecimiento de los Estados Unidos de América, el dólar se apreció en relación a la mayoría de monedas.
 
Bajo esta influencia, la economía en El Salvador muestra incrementos en el gasto de consumo final e inversión. Se estima que nuestra economía alcanzaría al cierre de 2018 un crecimiento en el Producto Interno Bruto del 2.5%, según estimaciones del Fondo Monetario Internacional, impulsado por el aumento en el consumo de los hogares, las importaciones de bienes y servicios y el incremento de proyectos de inversión privada. Por su parte, la inflación cerrará en el orden del 0.4%, según estimaciones del Banco Central de Reserva impactada principalmente por el aumento de costos de vivienda.

LIQUIDACIÓN MONETARIA

Como uno de los logros más importantes del año, el pasado 16 de noviembre de 2018 iniciamos la prestación del servicio de Compensación y Liquidación Monetaria de Operaciones Bursátiles. Éste es un compromiso que forma parte de las 5 etapas definidas en el desarrollo de CEDEVAL, presentadas en la Junta General de Accionistas de febrero 1999.

Para alcanzar este logro, contamos con un equipo de trabajo altamente comprometido y enfocado al desarrollo de nuevos proyectos y su puesta en marcha. Contamos también con el apoyo de los participantes del mercado: la Bolsa de Valores de El Salvador, que nos acompaño durante todas las etapas de implementación, y nos continúa apoyando; el Banco Central de Reserva, cuyo Consejo Directivo y Comité de Normas aprobaron el Instructivo Operativo Compensación y Liquidación Monetaria de Operaciones Bursátiles en abril y mayo 2018, respectivamente; la Superintendencia del Sistema Financiero, que autorizó el uso del Sistema de compensación y Liquidación Monetaria en octubre 2018; y las Casas de Corredores de Bolsa, que nos acompañaron en las etapas de pruebas y nos hicieron valiosas sugerencias.

Es importante mencionar que el inicio en la prestación de este servicio, nos permite cumplir el Principio 12 "Sistemas de Liquidación de Intercambio por Valor" y los aspectos Legales y de Riesgos de los Principios 1 y 3, todos ellos parte de los Principios para las Infraestructuras del Mercado Financiero emitidos por IOSCO.

GESTIÓN OPERATIVA

Por segundo año consecutivo, obtuvimos un incremento en el volumen de valores y documentos en depósito en CEDEVAL, en orden del 4.5%, equivalente a US$352 millones, alcanzando US$8,242 millones, una cifra histórica que nos permite superar primera vez la brecha de los US$8,000 millones, todos los valores expresados a valor nominal; este aumento fue generado principalmente por las colocaciones de LETES, Notas y Eurobonos emitidos por el Gobierno de El Salvador. En 2018, la custodia local incrementó en orden del 2% y la custodia internacional, en 12%.  
Del total de valores en custodia mantenido al cierre del 2018, el 57.4% corresponde a valores locales, 22.5% a valores internacionales y el restante 20.1% a documentos.

En el desempeño financiero, las utilidades antes de Impuesto y de Reserva Legal ascienden a US$238.7 miles, que representa una rentabilidad sobre recursos propios del 9.3% . La utilidad neta fue de US$178.5 miles.

En cuanto a la Liquidación Monetaria, al cierre de 2018 fue de US$761 millones, de los cuales el 91.6% corresponde al mercado de Reportos, 6.6% al mercado primario, como cifras más importantes. Los Bancos Comerciales participaron con el 64% del total del monto liquidado, y el restante 36% corresponde a particulares.

GESTIÓN DE RIESGOS

Reafirmando el compromiso de ser una Depositaria sólida y confiable, nuevamente nos sometimos a la calificación de riesgo de SCRiesgo, la cual mantuvimos como "AA+"; así como a la calificación de Thomas Murray, en la cual también mantuvimos la calificación de "A" otorgada el año anterior.

Por otro lado, a fin de garantizar la continuidad de los servicios mínimos prestados por la Depositaria ante situaciones o eventos que requieran contingencia, hemos iniciado en conjunto con la Bolsa de Valores las pruebas del Plan de Continuidad de Negocios, las cuales se continuarán desarrollando durante el 2019.

OTRAS AREAS ESTRATEGICAS

Como CEDEVAL finalizamos la participación en el proyecto "Fortalecimiento de las Infraestructuras Financieras de las Américas mediante Adopción y cumplimiento de los principios IOSCO", desarrollado por ACSDA con el apoyo del Banco Interamericano de Desarrollo. El pasado mes de enero 2018 revisamos en conjunto con 2 consultores asignados la autoevaluación en el cumplimiento de los principios, y en octubre entregamos el resultado final de los informes, en el cual, de los 13 principios evaluados, todos son cumplidos en forma parcial o total; también identificamos 17 brechas, las cuales trabajaremos en subsanar en el período 2019-2020, para lograr el cumplimiento total de dichos principios.

También hemos continuado con el desarrollo del Modelo de Servicio al Cliente, a través de la ejecución de actividades internas, que mantengan la excelencia en la actitud de servicio al cliente, desarrollando estándares de atención, y potenciando el conocimiento de nuestros clientes.

Adicionalmente, continuamos con el trabajo en iniciativas que permitan contribuir en el desarrollo del mercado bursátil como lo es la desmaterialización de los Certificados de Depósito a Plazo Negociables, el apoyo a los Fondos de Inversión, entre otros.

GESTIÓN DE CAPITAL HUMANO

Me es grato comunicar que en el fortalecimiento de la prevención de Lavado de Dinero y Financiamiento al Terrorismo, el Oficial de Cumplimiento de Cedeval ha sido certificado como "Anti-Money Laundering Certified Associate", que potencia las habilidades y conocimientos necesarios para el desempeño de esa función clave en la Depositaria.

De igual forma, hemos continuado capacitando a nuestro personal sobre temas diversos, que aportan conocimiento y especialización en el mercado bursátil, como el Diplomado de Profundización y Aplicación Práctica del Marco Legal Bursátil. Continuaremos en 2019 con las capacitaciones, y en la mejora en clima organizacional, tal como ha sido siempre nuestra práctica.

SEÑORES ACCIONISTAS:

Quiero agradecer a ustedes, en nombre de la Junta Directiva de CEDEVAL, la confianza que han depositado en nosotros, la cual nos ha permitido alcanzar todos estos logros. De igual forma, agradecer a nuestros colaboradores, por el compromiso y entrega en las actividades que desarrollamos como Depositaria. Hemos iniciado el año 21 de la historia de CEDEVAL, seguros que continuaremos obteniendo resultados positivos, siendo una Infraestructura de Mercado Financiero reconocida internacionalmente por sus prácticas, seguridad y compromiso con el mercado bursátil.

Gracias.

Mariano Novoa Flores Presidente